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千炮捕鱼:从P2P“爆雷”看违约风险(海通宏观债券姜超、杜佳、李金柳)

时间:2018/7/25 12:26:25  作者:  来源:  浏览:1  评论:0
内容摘要: 近期P2P行业爆雷不断。据网贷之家统计,6月停业及问题P2P平台数量增加到80家,其中问题平台63家,7月以来行业风险继续发酵甚至愈演愈烈,截至7月22日,已经又出现了99家问题平台。从涉及地区看,问题平台多分布在江浙沪地区,后蔓延至北京和深圳,其中不乏累计成交额超百亿的平台,...

  近期P2P行业爆雷不断。据网贷之家统计,6月停业及问题P2P平台数量增加到80家,其中问题平台63家,7月以来行业风险继续发酵甚至愈演愈烈,截至7月22日,已经又出现了99家问题平台。从涉及地区看,问题平台多分布在江浙沪地区,后蔓延至北京和深圳,其中不乏累计成交额超百亿的平台,集中式的爆雷也引发市场广泛关注。

P2P行业经历了什么?2013年以来我国P2P行业开始出现爆发式增长,机构数量和成交量不断翻倍,2014年初P2P运营平台数量只有657家,贷款余额只有不到309亿,但到了18年6月底,P2P运营平台数量有1836家,贷款余额接近1.32万亿规模。网贷行业爆发式增长背后,是监管空白下的扩张冲动。P2P等互联网金融平台诞生之初,监管较松,可以绕过监管吸收资金,还可以不受区域限制放贷,且行业进入门槛非常低,这也造成平台服务水平参差不齐,为此后行业风险暴露埋下引线。从借贷双方的角度看,P2P平台借款人主要是个人及中小微企业,这部分群体由于缺少资本或缺乏担保,往往得不到传统金融机构的垂青,融资需求旺盛;同时P2P等互联网贷款大发展的2013-2016年,M2增速保持在13%左右,流动性相对充裕,给P2P营造了资金供给环境,投资者资金闲置但缺少其他产生较高收益的渠道。而P2P借助互联网提供了高效、便捷的借贷模式,迅速为更多借贷双方所接受。监管推进成爆雷导火索。互联网金融发展中出现的合规问题也引起了监管的注意,自2016年开始监管层面陆续出台了一系列文件,包括去年底57号文给出的6月整改大限。合规要求下,网贷行业正常运营平台数量持续减少,平台运营成本增加,且不少坏账问题在违规资产的清偿处置中提前暴露,加剧了平台的流动性紧张。此外,近期平台违约事件频发,逐渐引发了整个行业的恐慌,投资者挤兑的现象进一步加剧了流动性风险上升。


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